ABD’de enflasyonun yavaşladığı ve büyümenin devam ettiği veriler, ülke ekonomisi için “yumuşak iniş” senaryosunu destekliyor. ABD Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadeleyi nasıl sonlandıracağı ise belirsizliğini koruyor. Ülkedeki veriler ve bilançolar, enflasyonun yavaşladığını ve ekonomik büyümenin devam ettiğini göstererek “yumuşak iniş” senaryosunu destekliyor. Ancak buna karşın, jeopolitik gerilimler ve yaklaşan başkanlık seçimleri gibi belirsizlikler, “yumuşak iniş” senaryosunu tehlikeye atabilir. Yumuşak iniş kavramı, ekonomide aşırı ısınmış bir ekonominin para politikası araçları kullanılarak resesyona neden olmayacak şekilde soğutulmasını ifade ediyor.
Örneğin, ABD’de 1980’lerin başındaki sert iniş örneğinde, para politikasının sıkılaştırılması ve yüksek faiz oranlarına bağlı olarak derin bir resesyon yaşanmış ve işsizlik oranı yüzde 10,8’e ulaşmıştı. Bununla birlikte, 1990’ların ortalarında yaşanan yumuşak iniş döneminde ise para politikasının sıkılaştırılmasına rağmen resesyon yaşanmamış ve işsizlik oranı düşmüştü. Bu durum, “yumuşak iniş” senaryosunun başarılı bir örneği olarak gösteriliyor.
Ekonomistler, işsizlik oranı ve iş gücü piyasasındaki verileri önemli bir gösterge olarak kullanıyor. Özellikle işsizlik oranının tarihsel ortalamaların altında seyretmesi, yumuşak iniş senaryosunu destekleyici bir faktör olarak değerlendiriliyor. Ancak son dönemde işsizlik oranının yükselmesi ve istihdam artışının beklentilerin altında kalması, resesyon endişelerini artırıyor.
ABD ekonomisi, 2020’de küçüldükten sonra 2021’de hızlı bir toparlanma gösterdi. Ancak Fed’in faiz artırımları ve ekonomik büyümeye yönelik belirsizliklerle 2022’de ivme kaybetti ve büyüme oranı yavaşladı. Enflasyonla mücadelede ise Fed’in aldığı sıkı para politikası kararları sonucunda enflasyonun yavaşladığı görülüyor.
Bilanço sezonundaki büyük bankaların finansal sonuçları da “yumuşak iniş” senaryosunu destekleyici bir rol oynuyor. Bankaların beklenenden iyi gelen finansal sonuçları ve yöneticilerinin ekonomiye ilişkin iyimser açıklamaları, piyasalardaki olumlu havayı desteklemeye devam ediyor. Ancak bazı belirsizlikler, özellikle Orta Doğu’daki çatışmalar ve yaklaşan başkanlık seçimlerinin sonuçları gibi faktörler, bu iyimserliği bozabilir.
Sonuç olarak, ABD’de enflasyonun yavaşladığı ve ekonomik büyümenin devam ettiği veriler, “yumuşak iniş” senaryosunu destekliyor. Ancak jeopolitik belirsizlikler ve ekonomik göstergelerin zayıflaması, bu senaryonun riske girdiğini gösteriyor. Fed’in para politikası kararları ve ekonomideki gelişmelerin yakından takip edilmesi, gelecekteki eğilimleri belirlemede önemli olacak.
