BBVA Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) dün açıkladığı faiz kararını temkinli bir yaklaşım olarak yorumladı. Kurum, ocak ayı tüketici enflasyonunun gıda fiyatlarının etkisiyle başlangıçta öngörülen seviyelerin üzerinde gerçekleşme ihtimaline dikkat çekti.

Merkez Bankası’nın çekirdek enflasyon eğiliminde sınırlı bir bozulma gözlemlense de, yılın güçlü bir başlangıç yapmasıyla birlikte beklentilere bağlı ek bir bozulmanın önlenmesinin amaçlandığı ifade edildi.

TALEBİN ETKİSİ ZAYIFLADI

BBVA Research, 2025’in son çeyreği itibarıyla talep koşullarının dezenflasyon üzerindeki etkisinin zayıfladığını Merkez Bankası’nın da kabul ettiğini bildirdi. Bu durum, talebin hedeflenen enflasyon seviyelerine yeterince soğumamış olabileceği yönündeki uzun zamandır dile getirilen görüşleri destekliyor.

Kurum, temel senaryosunu dezenflasyon sürecinin devamı üzerine inşa etmeye devam ederken, risk dengesinin daha yapışkan bir enflasyon görünümüne ve ekonomik faaliyetlerde yukarı yönlü risklere kayma eğiliminde olduğunu vurguladı.

PARA POLİTİKASI SIKI TUTULABİLİR

Merkez Bankası’nın politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37 seviyesine çekmesi, BBVA Research tarafından piyasa beklentisi olan 150 baz puanın altında kalsa da olumlu bir sürpriz olarak değerlendirildi.

Aynı kapsamda yapılan faiz koridoru ayarlamasıyla birlikte alınan bu kararın, piyasalara önceden belirlenmiş bir gevşeme patikası sunmadığını gösterdiği belirtildi.

Kurum, Merkez Bankası’nın kademeli faiz indirimlerini 2026’nın ikinci yarısına kadar toplamda 100 baz puanla sınırlı tutabileceğini ve yıl sonunda politika faizinin yüzde 32 seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Bu çerçevede yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 25 olarak korunuyor ve para politikası duruşunun sıkı kalmaya devam edeceği değerlendiriliyor.

www.sozcu.com.tr internet sitesinde yayınlanan yazı, haber ve fotoğrafların her türlü telif hakkı Mega Ajans
ve Rek. Tic. A.Ş’ye aittir. İzin alınmadan, kaynak gösterilerek dahi iktibas edilemez.