Çin Merkez Bankası, altın fiyatlarının istikrarsızlaşmasına rağmen rezervlerini artırma çabalarına devam ediyor. Ekim ayı içerisinde bankanın elde ettiği yaklaşık 830 bin ons, yani 25,8 metrik ton altın, 24 aydır süregelen alım serisini sürdürüyor.

Cumartesi günü açıklanan veriler, Çin'in 2026'nın ilk 10 ayı içerisinde toplam 129 ton altın satın aldığını gösterdi. Bu süre zarfında global piyasalarda ciddi fiyat dalgalanmaları yaşandı.

Altın, ekim ayında yaklaşık yüzde 7 değer kaybı yaşadı. Bir yılın en düşük seviyesine gerileyen ons fiyatı, ayı 4 bin doların altında tamamladı ve bu, küresel finans krizinden bu yana en kötü ekim performansı olarak kaydedildi.

MERKEZ BANKALARINDAN 321,2 TON ALIM GERÇEKLEŞTİ

Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) verilerine göre, Çin Merkez Bankası üçüncü çeyrekte alım yapan merkez bankaları arasında en büyük alım yapan kurum oldu.

Küresel merkez bankalarının net altın alımı, ikinci çeyrekte 296,3 tonken, temmuz-eylül döneminde 321,2 tona yükseldi. Bu, 2024'ün son çeyreğinden bu yana en yüksek üç aylık toplam seviyesine işaret ediyor. Fiyatların rekor seviyede olduğu ilk çeyrekte ise net alım 57,7 tonda kalmıştı.

Çin Merkez Bankası'nın rezerv birikimi, bireysel yatırımcıların ilgisini de artırdı. Hane halkları, fiyatların uzun vadede destekleneceği düşüncesiyle ekimde ons fiyatı 4 bin dolara yakınken altın almaya yöneldi.

RUSSELL'A GÖRE ALTIN 4 BİN DOLARDA TABAN ARIYOR

Reuters Asya Emtia ve Enerji köşe yazarı Clyde Russell, altının kısa vadeli dalgalanmalarıyla uzun vadeli beklentileri arasındaki ayrışma üzerinde durdu.

Russell'a göre, fiyatlar ons başına 4 bin dolarlık seviyede taban arayarak iki zıt piyasa etkisi arasında dengede kalmaya çalışıyor. Ekim ayında bu seviyenin altındaki fiyat hareketlerinin, temmuzda görülen benzer dalgalanmalara benzediğini belirtti.

Altın, 29 Ocak'ta 5.594,82 dolarlık rekorunu kırdıktan sonra, kâr satışları nedeniyle 23 Mart'ta 4.097,99 dolara gerilemişti. ABD ara seçimlerinden sonra belli bir yükseliş kaydetse de, fiyatlar şubat sonunda İran'daki savaşın olduğu seviyelerin yüzde 20 kadar altında kaldı.

Devam eden çatışmalar, enerji maliyetlerini artırarak enflasyon baskısını ve daha sıkı para politikası beklentilerini doğurdu. Yüksek faiz oranları ise faiz getirisi sağlamayan altın üzerinde baskı oluşturan başlıca faktörlerden biri oldu.

HİSSE PİYASALARINDA DÜŞÜŞ SATIŞA NEDEN OLABİLİR

Russell, kısa vadeli risklerin arasında yapay zeka alanındaki yatırımların büyümesine yönelik sorgulamaların yer aldığını ve bu durumun hisse senedi piyasalarında zayıflama yaratabileceğini ifade etti. ABD ara seçimlerinde Demokratların kazançları sonrası yüksek enerji tüketen veri merkezleri üzerine tartışmalar arttı.

Yatırımcılar, olası bir borsa düşüşü nedeniyle diğer varlıklarını satışa çıkararak altını da etkileyebilir. Ancak zayıflamanın reel ekonomiye yayılması, orta vadede altın için olumlu bir durum yaratabilir.

Russell, hisse piyasalarındaki olası zayıflık ve İran'daki çatışmanın sona erebileceği umuduyla petrol fiyatlarındaki gerilemenin faiz beklentilerini değiştirebileceğini belirtti. Bu gelişmeler, beklentileri daha nötr bir seviyeye yönlendirebilir, hatta 2027'de faiz indirimlerine zemin hazırlayabilir.

UZUN VADEDE REZERV ÇEŞİTLENDİRME TALEBİ

Russell, ABD'nin uzun vadeli mali durumuna dair endişelerin merkez bankalarını altını cazip bir rezerv aracı haline getirdiğini vurguladı. ABD'nin bütçe açığı ve kamu borçlanmasının artış göstermesi, rezerv çeşitlendirmeyi destekliyor.

Son dönemde fiyatların 4 bin doların altına düşmesi, yılın son çeyreğinde merkez bankalarının alım yapma ilişkisini artırabilir. Bununla birlikte, kısa vadede fiyatların her iki yönde de şiddetli dalgalanmalara maruz kalabileceği uyarısında bulundu.

Yatırım fonlarına olan ilgi devam ediyor. WGC'nin verilerine göre, altın borsa yatırım fonlarına (ETF) ekimde 19 ton net giriş sağlandı. İkinci çeyrekte 47,3 ton çıkış yaşanırken, üçüncü çeyrekte 211,2 ton giriş oldu.

ÇİN VE HİNDİSTAN'DA MÜCEVHER TALEBİ

Russell, küresel mücevher talebinin büyük bir kısmını oluşturan Çin ve Hindistan'da fiyatların düşmesinin talebi tetikleyebileceğini kaydetti. Hindistan'daki yatırımcıların önemli festivallere yaklaşırken tüketici talebinin arttığını belirtti.

WGC verilerine göre, Hindistan'ın üçüncü çeyrekteki mücevher amaçlı altın talebi 99,9 ton ile 2025'in son çeyreğinden bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Çin'de ise talep üçüncü çeyrekte 71,9 ton ile ikinci çeyrekteki 55,7 tondan arttı.