Mart Ayı Enflasyon Raporu Özeti
Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu, 2025 yılının Mart ayında yaptığı açıklamada, tüketici fiyat endeksinin (CPI) Şubat ayında %0,2 arttıktan sonra Mart ayında %0,1 düştüğünü bildirdi. Bu düşüşün, enerji maliyetlerindeki azalmalar ve yılbaşında yaşanan fiyat artışlarının etkisinin azalmasıyla bağlantılı olduğu düşünülmektedir.
Mart ayına kadar olan 12 aylık süre içinde, CPI’nin Şubat ayındaki %2,8 artışının ardından toplamda %2,4 oranında bir artış gösterdiği rapor edilmişken, Reuters tarafından yapılan bir ankete katılan ekonomistler, CPI’nin %0,1 artacağını ve yıllık bazda %2,6’ya ulaşacağını tahmin etmişlerdi. Ancak gerçekleşen değer, bu tahminlerin altında kalmıştır.
Değişken gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulduğunda, CPI Mart ayında %0,1 artış göstermiştir. “Çekirdek CPI” olarak adlandırılan enflasyon oranı ise Şubat ayında %3,1 artış kaydettikten sonra, Mart ayında yıllık oranla %2,8’e gerilemiştir. Bu durum, özellikle gıda ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların etkisiyle şekillenmiştir.
Ayrıca Mart ayındaki verilerin, ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin mallarına uyguladığı %20 gümrük vergisi ve çelik ile alüminyuma yönelik diğer ithalat vergilerini içeren ilk dalgasının sadece küçük bir kısmını yansıttığı belirtilmektedir. Trump, Çarşamba günü, yüksek yeni vergilerin yürürlüğe girmesi ve finans piyasalarını çalkantılı bir duruma sürüklemesinin ardından, ticaret ortaklarını hedef alan tarifeleri 90 gün süreyle durdurma kararı aldığını ifade etmiştir.
Bunun yanı sıra, Trump, Pekin’in ABD mallarına %84’lük bir tarifeyle karşılık vermesinin ardından, Çin mallarına uygulanan vergileri %125’e çıkarma kararı almıştır. Avrupa Birliği ise ABD tarifelerine karşı ilk önlemlerini uygulamaktan vazgeçmişken, bu duruma dair daha fazla bilgi verilmediği görülmektedir.
ABD’den yapılan ithalatın neredeyse tamamına uygulanan %10’luk genel vergi ise hala yürürlükte kalmaktadır. Trump’ın, vergi kesintilerini telafi etmek ve uzun süredir gerileyen ABD sanayi tabanını canlandırmak için bir gelir elde etme aracı olarak gördüğü tarifelerin, önümüzdeki 12 ay boyunca bir resesyon olasılığını artırabileceği vurgulanmaktadır.
Capital Economics kuruluşu, enflasyonun Federal Rezerv’in %2 olan hedefinin iki katına çıkarak yaklaşık %4 civarında zirve yapacağını öngörmektedir. Çarşamba günü yayınlanan Federal Rezerv’in 18-19 Mart tarihlerinde gerçekleştirilen toplantısının tutanakları ise, politika yapıcıların ekonominin aynı dönemde daha yüksek enflasyon ve daha yavaş büyüme riskleriyle karşı karşıya olduğu konusunda büyük oranda görüş birliği içinde olduğunu göstermiştir.
Tutanaklarda, katılımcıların “bu yıl enflasyonun daha yüksek tarifelerin etkisiyle artacağını düşündükleri” ve “temas kurdukları kişilerin, muhtemelen artan tarifeleri bekleyerek maliyetlerde artışlar bildirdikleri” ifade edilmiştir. Bu durum, piyasalarda faiz oranları hakkında da önemli bir etki yaratmaktadır.
