Şubat ayı enflasyon rakamları, beklentilere paralel bir seyir izlerken, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve artan petrol fiyatları, finansal kuruluşların yıl sonu enflasyon ve politika faizi tahminlerini yeniden değerlendirmesine neden oldu. Bazı kurumlar, faiz indirim beklentilerini sınırlarken, bazıları mart toplantısında faiz indiriminin durdurulabileceğini öne sürüyor.

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE), ocak ayında aylık yüzde 2,96 ve yıllık yüzde 31,53 artış gösterdi. Matriks Haber anketi, 2025 yılı şubat ayında TÜFE’nin aylık yüzde 3,00, yıllık bazda ise yüzde 31,51 artacağını öngörmüştü. Yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 24,00 düzeyinde gerçekleşti.

Matriks Haber’in aracı kurumların araştırma raporlarından derlediği bilgilere göre, enflasyon verisi beklentilere yakın açıklansa da, jeopolitik riskler nedeniyle bazı bankalar ve aracı kurumlar yıl sonu enflasyon tahminleri ile faiz beklentilerini gözden geçirmeye başladı.

Şimşek: Yükseliş geçici

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, enflasyon verilerine ilişkin yaptığı açıklamada, gıda fiyatlarında uzun dönem ortalamalarının üzerinde görülen artışların yıllık enflasyonda geçici bir yükselişe sebep olduğunu dile getirdi.

Bakan Şimşek, mevcut durumu enflasyondaki düşüş eğiliminin devam ettiğine işaret ettiğini belirtti ve son iki ayda gıda fiyatlarında meydana gelen yüksek artışların, hava koşullarına bağlı olarak ilerleyen dönemlerde dengelenmesini beklediklerini vurguladı.

Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerindeki etkisini azaltmak amacıyla çalışmalara devam edildiğini ifade eden Şimşek, dezenflasyon sürecinin sürdürülebilmesi için tüm politika araçlarının uyumlu bir şekilde kullanılmaya devam edeceğini söyledi.

Aracı kurumların enflasyon ve faiz beklentileri

Bazı kurumlar, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 12 Mart tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için faiz beklentilerini yeniden gözden geçirerek indirim beklentilerini sınırladı. Önceden 100 baz puanlık bir indirim öngören bazı kurumlar, tahminlerini 50 baz puana düşürdü; bazıları ise ilk toplantıda faiz indiriminin yapılmayabileceği yönünde görüş bildirdi.

Mart toplantısının pas geçileceği düşüncesini net bir şekilde ifade eden dört kurum arasında KuveytTürk Yatırım, OYAK Yatırım, Pusula Yatırım ve Şekerbank yer aldı.

Faiz indirimine bir süre ara verileceği ya da piyasada indirim olasılığının belirgin şekilde zayıfladığına dair değerlendirme yapan yedi kurum ise Alnus Yatırım, Şeker Yatırım, Garanti BBVA Yatırım, Katılım Emeklilik ve Hayat, İş Yatırım, Gedik Yatırım ve BBVA Research’ten oluştu.

“İndirim adımları küçülecek” diyenler

İndirimlerin daha küçük adımlarla devam etmesi beklenen iki kurum Ahlatcı Yatırım ve İnfo Yatırım olarak belirtildi.

Jeopolitik risklerin devam edip etmeyeceği ve enerji başta olmak üzere emtia fiyatlarının hareketinin para politikası kararları üzerinde belirleyici olacağına dikkat çeken kurumlar arasında Albaraka Türk, Akbank ve BBVA Research da bulunuyor.

Yıl sonu enflasyon ve faiz beklentileri konusunda bazı kurumlar, petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü riskler ve dezenflasyon sürecinin hızında olası yavaşlama ihtimali nedeniyle tahminlerini yukarı doğru revize etti. Bu çerçevede KuveytTürk Yatırım, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 22,3’ten yüzde 24,1’e, politika faizi beklentisini ise yüzde 28’den yüzde 31’e yükseltti. Ayrıca İş Yatırım, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24,5’ten yüzde 25,5’e, politika faizi beklentisini ise yüzde 30’dan yüzde 31’e güncelledi.

Alnus Yatırım, yıl sonu enflasyon tahmininde yukarı yönlü düzeltme yaptığını belirtirken; OYAK Yatırım yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24,8, Garanti BBVA Yatırım yüzde 25, Şeker Yatırım yüzde 23, Şekerbank ise yüzde 23,5 seviyelerinde tuttu. BBVA Research, yıl sonu için yüzde 25 enflasyon tahminini korurken, yukarı yönlü risklere dikkat çekti.