Dünya genelinde, özellikle İran merkezli artan jeopolitik gerilimler değerli metallere olan talebi artırırken, yatırımcıların dikkatleri ABD’nin İran’daki protestolara vereceği yanıtlara ve Grönland ile ilgili gelişmelere yöneldi.

Geçtiğimiz hafta, Fed Başkanı Jerome Powell’ın, ABD Adalet Bakanlığı’nın Fed binalarının yenilenmesiyle ilgili olarak kendisine yönelik suçlama tehdidinde bulunduğunu açıklaması, bankanın bağımsızlığına dair endişeleri artırdı.

Bu açıklamanın ardından, eski Fed başkanları ve dünya genelindeki merkez bankası liderleri Powell’a destek veren açıklamalar yaparak durumu eleştirdi.

Makroekonomik veriler ise Fed’in politika kararları üzerinde önemli bir etkiye sahip olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile şekillendi. TÜFE, geçen yıl aralıkta aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,7 oranında artış göstererek beklentilerin doğrultusunda seyretti. ABD’de çekirdek enflasyonun ise tahminlerin altında kalarak yıllık yüzde 2,6 olarak gerçekleşmesi, yatırımcıları fiyat istikrarının tam anlamıyla sağlanamadığı görüşüne yönlendirdi.

Ülkede enflasyonun hedef olan yüzde 2’nin üzerinde kalması ve istihdam piyasasındaki dalgalanmaların derinleşmediğine dair sinyaller, piyasalarda Powell’ın görev süresi sona erene kadar Fed’den faiz indirimi beklenmemesine yol açtı. Ancak yıl genelinde ilk faiz indiriminin haziranda yapılması öngörülüyor.

Jeopolitik alanda, ABD yönetiminin İran’daki olaylara yaklaşımı ön plana çıkarken, Grönland ile ilgili gelişmeler de yatırımcıların ilgisini çekmeye devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Grönland’ın kontrolünün ABD’ye devri konusunda NATO ile “görüşmeler yaptıklarını” belirterek, adanın ulusal güvenlik açısından önemine vurgu yaptı. Trump, Grönland’ın ABD’nin kontrolünde olmaması durumunda “Altın Kubbe ve diğer tüm konulardaki” yatırımlar açısından ulusal güvenlikte boşluk oluşabileceğini savundu. Ayrıca, askeri yatırımlara dikkat çekerek NATO ile iletişimi sürdürdüğünü ifade etti.

Öte yandan, İran’da 28 Aralık 2025’te yerel para biriminin değer kaybı sonrası başlayan protestoların ülke genelinde yayıldığı ve 8 Ocak’ta Tahran’da olayların şiddetlendiği belirtiliyor. Bu süreçte internet erişiminin engellendiği aktarıldı.

Trump, İran’a yönelik düşünülen saldırı planını durdurma kararını kimsenin telkiniyle değil, “kendi kendine ikna olarak” aldığını ifade etti.

Bu gelişmeler sonrası ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, haftayı yüzde 4,23 seviyesinden kapatarak 3 Eylül 2025’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü; dolar endeksi ise yüzde 0,3 artarak 99,4’e yükseldi.

ALTIN VE GÜMÜŞ REKOR TAZELEDİ

Değerli metaller, artan jeopolitik gerilimler ve Fed’e dair endişelerin etkisiyle haftayı olumlu bir şekilde kapattı. Altın ve gümüş, küresel belirsizlik ortamında güvenli liman talepleriyle rekor kırdı.

Altının ons fiyatı, hafta boyunca dalgalı bir seyir izledi. Tamamlanan haftada en düşük 4.513,12 dolara kadar gerileyen altının onsu, en yüksek 4.642,95 doları görerek rekor tazeledi ve haftayı 4.595,72 dolardan tamamladı.

Gümüşün ons fiyatı da altına paralel olarak jeopolitik ve siyasi endişelerin etkisiyle değer kazandı. Bireysel yatırımcılardan gelen güçlü talep, fiyatları desteklerken, sanayi metali özelliği nedeniyle oluşan fiziki talep de gümüşün ons fiyatını 93,65 dolarla rekor seviyeye taşıdı. Gümüş haftayı 90,09 dolardan kapattı.

Vanda Research’ün yayımladığı rapora göre, bireysel yatırımcıların hızlanan gümüş alımları, gümüşün emtia piyasalarında yoğun ilgi görmesine ve pozisyonların en fazla biriktiği işlem haline gelmesine yol açtı.

Platin ve paladyum gibi diğer değerli metaller de altın ve gümüşteki yükselişe paralel olarak haftayı pozitif bir seyirle tamamladı.

Bu gelişmelerle birlikte, değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 12,8, platinde yüzde 2,9, altında yüzde 1,9 ve paladyumda yüzde 0,8 değer kazandı.

BAZ METALLERDE KARIŞIK SEYİR

Baz metaller, tamamlanan haftada karışık bir seyir izlerken, yatırımcıların odağında stratejik metallere yönelik tarifelere ilişkin gelişmeler yer aldı.

Trump’ın bazı stratejik metallere yönelik beklenen gümrük vergilerini uygulamaması ve dolar endeksinin yükselmesi, baz metallerde kar satışlarını artırdı.

Trump, nadir toprak elementleri, lityum ve diğer kritik minerallere gümrük vergisi uygulanmayacağına dair açıklama yaparken, bunun yerine uluslararası ticaret ortaklarından tedarik arayışına girmesi talimatını verdi.

Bakır fiyatları, küresel arz endişeleriyle rekor seviyelere yükselirken, Londra Metal Borsası’nda (LME) bakırın tonu 13.407 dolarla tüm zamanların zirvesini gördü. Ancak, ABD’nin gümrük tarifesi planlarını ertelemesi ve doların güçlenmesiyle bu rekor sonrası kazançlar törpülendi.

ABD yönetiminin stratejik metallere yönelik tarife baskısını hafifletmesi, bakır piyasasında risk primini ve fiyatları azalttı. Enerji dönüşümüne yönelik talep ile maden arzındaki kısıtların etkisiyle bakır rekor tazelerken, çinko fiyatları da üç yılın zirvesine ulaştı.

Nikel ise, dünyanın en büyük üreticisi Endonezya’nın ihracat kotalarını azaltabileceğine dair sinyallerle yükselişini sürdürerek 19 ayın en yüksek seviyelerini test etti.

Bu hafta baz metallerde tezgah üstü piyasada fiyatlar libre bazında çinkoda yüzde 1,7, nikelde yüzde 0,7 artarken, alüminyumda yüzde 0,2, kurşunda yüzde 0,3 ve bakırda yüzde 0,6 değer kaybetti.

PETROLDE JEOPOLİTİK RİSK ETKİSİ

Petrol fiyatları, İran’daki iç karışıklık ve ABD-İran geriliminin artmasıyla haftaya yükselişle başlasa da, hafta ortasında Trump’tan gelen açıklamalarla endişelerin azalması, fiyatların yükselişini sınırlandırdı.

Trump’ın İran’daki protestoculara yönelik baskının hafifletildiğini belirtmesi sonrası petrol fiyatları baskı altına girdi.

Arz tarafında ise, Venezuela’da yönetim değişikliği sonrası ABD ile varılan anlaşma çerçevesinde Venezuela ham petrolünün ABD pazarına yönlendirilmesi, küresel arz endişelerini hafifleterek fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

Doğal gaz fiyatları ise mevsim normallerinin üzerinde sıcak geçen kış koşullarının etkisiyle düşüş yaşadı. ABD’de yüksek üretim ve düşük ısınma talebi sebebiyle gaz fiyatları, haftalık bazda 3 ayın en düşük seviyelerine geriledi.

Bu gelişmelerle birlikte Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 3,3 artarken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı yüzde 2,1 değer kaybet