Hafta boyunca Dünya Ekonomik Forumu’nun (WEF) İsviçre’nin Davos kasabasında gerçekleştirilen 56. Yıllık Toplantısı’na dair gelen açıklamalar dikkatle izlendi. Fiyatlamalarda, jeopolitik risk algısı ile büyüme ve enflasyon beklentileri önemli bir rol oynadı.

ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland konusundaki açıklamaları ve İran’a yönelik mesajları, yatırımcıların ilgisini çekti. Trump, Grönland’a ulusal güvenlik gerekçeleriyle ihtiyaç duyduklarını savunarak, bu konuda acil müzakere talep ettiklerini belirtti. Ayrıca bölgenin kontrolünü ele almak için güç kullanma niyetinde olmadığını ifade etti.

Trump, NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile yaptığı görüşme sonrasında Grönland ve Arktik Bölgesi’ne ilişkin olası bir anlaşmanın çerçevesinin oluştuğunu belirtti. Bu çerçevede, 1 Şubat’ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerini uygulamayacaklarını açıkladı.

Öte yandan, Trump’ın İran hakkında yaptığı açıklamalar da yatırımcılar tarafından dikkatle takip edildi. Trump, ABD’nin İran’a yönelik bir “armadası” olduğunu ancak bunu kullanmak zorunda kalmayı umduğunu belirtti. Tahran’ı, protestoculara yönelik adımlar ve nükleer programla ilgili uyardı.

Jeopolitik riskler, emtia piyasalarında güvenli liman taleplerini artırarak değerli metalleri desteklerken, enerji arzına ilişkin endişeler Brent petrol fiyatları üzerinde etkili oldu.

ABD’de büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, ekonomik aktivitenin dirençli seyrini sürdürdüğünü gösterdi. Ülke ekonomisi, geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4’lük bir büyüme kaydetti.

ABD’de imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ocak ayında 51,9’a çıkarak beklentilere paralel bir sonuç elde etti. Hizmet sektörü PMI ise aynı dönemde 52,5 ile beklentilerin altında kaldı. Bileşik PMI ise 52,8 değerine yükseldi.

Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici güven endeksi, ocakta yukarı yönlü revizyonla 56,4 oldu. Tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi ocakta yüzde 4 ile Ocak 2025’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi, uzun vadeli enflasyon beklentileri ise yüzde 3,3’e yükseldi.

Piyasalardaki fiyatlamalarda, Fed’in gelecek haftaki toplantısında politika faizini sabit bırakmasına kesin gözüyle bakılırken, bankanın yılın ilk faiz indirimini haziran ayında yapabileceği öngörülüyor.

Bu gelişmeler ışığında, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,24 seviyesinden kapatırken, dolar endeksi üç haftalık yükseliş serisini bozarak yüzde 1,8 düşüşle 97,6 seviyesinde yer aldı.

Analistler, emtia fiyatlamalarında jeopolitik gelişmelere dair haber akışının ve Fed’in faiz patikasına ilişkin sinyallerin, dolar endeksini, tahvil faizlerini ve piyasalardaki risk iştahını etkileyerek fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edebileceğini ifade etti.

DEĞERLİ METALLER PALADYUM HARİÇ POZİTİF SEYRETTİ

Hafta boyunca değerli metallerde jeopolitik gerginliklerin devam etmesi, dolar endeksinin zayıflaması ve Fed’in faiz indirimi beklentileri güvenli liman talebini artırarak değerli metallere olan ilgiyi artırdı.

Analistler, jeopolitik gerilimlerin değerli metallerdeki yükselişte önemli bir etken olduğunu ve Fed’in para politikasında gevşeme beklentilerinin de bu durumu desteklediğini belirtiyor. Güçlü merkez bankası alımları ve ETF’lere girişlerin de fiyat artışına katkı sağladığı ifade ediliyor.

Altının ons fiyatı, tamamlanan hafta boyunca 5 bin dolar seviyesini test etti. En yüksek 4.989,87 doları görerek rekor tazeleyen altın, haftayı 4.986,40 dolardan kapattı.

Gümüşün ons fiyatı da altına paralel olarak değer kazanırken, sanayi metali özelliği nedeniyle oluşan fiziksel talep ile 102,5 dolarla rekor kırdı.

Platinin ons fiyatı, değerli metaller arasında görece ucuz bir alternatif olarak talep gördü ve 2 bin 779,59 dolarla rekor bir seviyeye ulaştı. Paladyum da haftayı değer kazancıyla kapattı.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar, platinde yüzde 19, gümüşte yüzde 15,5, paladyumda yüzde 11,9 ve altında yüzde 8,8 artış gösterdi.

BAZ METALLER KURŞUN HARİÇ POZİTİF SEYRETTİ

Baz metaller, tamamlanan hafta boyunca jeopolitik gelişmelerin yanı sıra makroekonomik verilerin de dikkatle izlendiği ortamda, kurşun hariç pozitif bir seyir izledi.

Şili’de dünyanın en büyük bakır madenlerinden Escondida’da sözleşmeli işçilerin greve gitmesi, maden sahasına ulaşımı sağlayan yolun geçici olarak kapanmasına yol açtı. Şirket, blokajların vardiya değişimlerini etkilediğini ve operasyonları aksattığını bildirdi.

ABD Temsilciler Meclisi, eski Başkan Joe Biden döneminde Minnesota’nın kuzeyindeki mineral açısından zengin alanda getirilen madencilik kısıtlamalarının kaldırılmasına yönelik tasarıyı kabul etti. Tasarı, Senato’ya gönderildi ve onaylanması halinde ABD Başkanı Donald Trump’ın imzasına sunulması bekleniyor.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar, libre bazında nikelde yüzde 5, çinkoda yüzde 2,2, bakırda yüzde 1,7 ve alüminyumda yüzde 1,1 artış gösterirken, kurşunda yüzde 0,3 değer kaybetti.

PETROL JEOPOLİTİK ENDİŞELERLE KARIŞIK SEYRETTİ

Petrol fiyatları, Trump’ın Grönland konusundaki söylemlerini yumuşatması ve Ukrayna savaşının sona erebileceğine dair olumlu haberlerin etkisine karşın, İran’a yönelik olası askeri müdahale açıklamaları sonrası artan arz endişeleriyle haftayı pozitif bir seyirle tamamladı.

Piyasalarda, Kazakistan’daki iki büyük petrol sahasında yaşanan geçici kapanmaların arzı daraltabileceğine ilişkin beklentiler ile Venezuela’nın düşük ihracat hacminin ülke üretim artışını sınırlı kıldığına dair işaretler de fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), bu yıla ilişkin küresel günlük petrol talebi artış tahminini 69 bin varil yukarı yönlü revize etti. IEA’nın Petrol Piyasası Raporu’na göre, küresel talebin bu yıl geçen yıla kıyasla günlük yaklaşık 932 bin varil artarak 104 milyon 981 bin varile yükselebileceği öngörülüyor.

Önceki raporda artışın günlük 863 bin varil olacağı tahmin edilmişti. Talep artışının büyük bölümünün günlük yaklaşık 930 bin varille OECD dışı ülkelerden gelmesi bekleniyor.

Geçen yıl küresel petrol talebinin önceki yıla göre günlük yaklaşık 847 bin varil artarak 104 milyon 48 bin varil seviyesinde gerçekleştiği de raporda yer aldı.

Doğal gaz tarafında ise ABD’de etkili olan sert kış fırtınası, kaya gazı üretim bölgelerinde arzın düşmesine yol açarak fiyatları destekledi. Kaya gazı üret